« C’est vivant ! » : les foreurs offshore commencent à réanimer

Les réactivations des plates-formes de forage en mer ont commencé alors que l’utilisation et les taux journaliers poursuivent leur récupération rapide, écrit Teresa Wilkie d’Esgian.


Nous nous attendions à ce que cela se produise pas nécessairement si tôt. Mais maintenant, c’est officiel, plusieurs plates-formes empilées à froid sont sur le point d’être réactivées pour de nouveaux emplois dans le Triangle d’Or, et Valaris prend les devants. Pas plus tard que la semaine dernière, le foreur a confirmé qu’il réactiverait le navire de forage en eaux ultra-profondes de 6e génération Valaris DS-4 pour un contrat d’au moins 580 jours avec Petrobras Brésil. La plate-forme est inactive depuis plus de deux ans.

Cela fait suite à d’autres annonces récentes du même propriétaire de plate-forme pour les navires de forage de 7e génération Valaris DS-11, qui seront également relancés pour un accord à long terme au large du Brésil avec Petrobras, et Valaris DS-16, qui entreprendra un accord de deux ans avec OXY dans le golfe du Mexique aux États-Unis à partir de l’année prochaine.

L’année dernière, le foreur a adopté une position ferme sur sa flotte sans contrat, préservant l’empilement de 19 plates-formes lourdes (9 flotteurs et 10 auto-élévatrices) en raison du manque d’opportunités sur le marché. Maintenant, il semble être en tête de la file d’attente pour ramener ces plates-formes et profiter de la reprise du marché.

Pendant ce temps, Seadrill réactivera son navire de forage de 7e génération West Jupiter, également pour un accord pluriannuel avec Petrobras Brésil, à compter de la fin de 2022. De plus, les navires de forage empilés Auriga et West Carina (qui n’ont pas fonctionné depuis plus d’un an) également être monté en puissance et mis en œuvre en 2022 pour des accords à long terme aux États-Unis et au Brésil, respectivement.

La diminution de l’offre justifie des réanimations

Jusqu’à présent, la plupart des réactivations ont été confirmées pour les navires de forage modernes en eaux ultra-profondes en raison d’une augmentation rapide de l’utilisation concurrentielle cette année, de fortes perspectives de demande pour 2022 et 2023 avec des campagnes à plus long terme et à des taux journaliers plus élevés.

De plus, l’offre dans ce segment a également chuté depuis le dernier cycle d’upcycle, selon Esgian Rig Service, 44 navires de forage ont été retirés de la flotte depuis 2015. Et sans parler de l’augmentation de l’empilement à froid qui a eu lieu l’année dernière par les plus grands acteurs de la plate-forme.

Le marché des navires de forage est composé de 58 unités de forage actuellement – au 20 octobre – et 11 des 16 actifs empilés chauds/chauds ont maintenant des travaux futurs en place.

Avec la diminution du nombre de navires de forage prêts à l’emploi, comme le montre la figure 1, cela pourrait-il signifier que davantage des 18 unités empilées à froid restantes reprendront leurs activités ? Nous nous attendons à voir des réactivations dans un premier temps pour les plates-formes qui ont été inactives pendant le moins de temps, qui ont été bien entretenues et qui sont toujours des actifs de « premier niveau », plus jeunes.

Figure 1 : Variation du nombre de navires de forage, empilés à chaud et empilés à froid entre janvier 2020 et octobre 2021. Source : Esgian Rig Service.

L’utilisation des semi-sub et des auto-élévatrices n’a pas encore atteint des niveaux comparables aux navires de forage et, par conséquent, peu de plates-formes ont été confirmées pour la réactivation de ce côté, mais cela ne signifie pas que cela ne se produira peut-être pas plus tard si le marché poursuit sa reprise.

Jeunesse versus expérience

Les nouvelles constructions échouées sont également à nouveau envisagées, bien qu’il y ait toujours une préférence pour réactiver une plate-forme ayant fait ses preuves plutôt que de sortir une nouvelle construction qui n’a jamais fonctionné auparavant, sans parler de tous les coûts supplémentaires et problèmes potentiels qui accompagnent souvent un shakedown de nouvelle construction.

Néanmoins, Saipem a confirmé un affrètement coque nue du navire de forage échoué de 7e génération Samsung Santorini, qui sera sorti du chantier en Corée du Sud et mis au travail pour Eni dans le golfe du Mexique aux États-Unis l’année prochaine, et des rumeurs suggèrent quelques autres constructions neuves. sont également en discussion.

Et il y a beaucoup de choix, avec 18 actifs en construction ou bloqués encore dans les chantiers et seulement trois confirmés pour livraison à ce jour.

L’économie de la réactivation pourrait aider à établir des références de taux journalier

Valaris dit qu’il en coûtera entre 30 et 45 millions de dollars pour réactiver chacun de ses flotteurs empilés de préservation et que dans la plupart des cas, il s’attend à ce que le contrat initial paie ces coûts. Transocean, quant à lui, estime que le coût total au comptant de la réactivation d’un actif empilé à froid dans sa flotte commence à 60 millions de dollars et pourrait aller jusqu’à 100 millions de dollars.

Étant donné que la plupart des foreurs ne réactiveront pas à moins qu’ils ne soient sûrs de récupérer les coûts, il se peut que l’économie de la réactivation devienne un facteur important dans l’établissement des références des taux journaliers des navires de forage au cours des prochains mois, en particulier si davantage de plates-formes froides sont mises en circulation.

Contrats récents fixés dans le Triangle d’Or ont atteint 300 000 $ par jour pour les plates-formes actives, bien que la majorité se situe autour de la barre des 200 000 $. Comme le montrent les exemples estimés de la figure 2, idéalement une réactivation sera basée sur la réception d’un contrat à un tarif journalier plus élevé (environ 300 000 $) et une durée de deux ans ou plus, mais il est toujours possible de rembourser l’investissement avec l’un ou l’autre supposant des coûts d’exploitation de la plate-forme d’environ 120 000 $ par jour.

Cependant, cela peut ne pas être le cas si les coûts de réactivation sont plus proches des estimations de Transocean que de Valaris, auquel cas il faudrait probablement un tarif journalier de 300 000 $ plus une durée de plusieurs années pour que l’investissement de réactivation en vaille la peine.

La différence dans les coûts de réactivation peut varier en fonction de la façon dont la plate-forme a été entretenue pendant sa période d’empilement, mais aussi très important, combien de temps elle a été inactive. Plus la période cumulée est longue, plus le coût de la réactivation est élevé et, par conséquent, plus les tarifs journaliers doivent être élevés avant qu’il soit intéressant d’investir pour les mettre sur le marché.

Nom de la plate-forme Tarif journalier estimé ($USD) Durée initiale du contrat (jours) Valeur estimée du contrat ($ USD) Coût de réactivation estimé ($ USD) Valeur du contrat restante
Exemple de navire de forage 1 220 000 $ 730 160 600 000 $ 50 000 000 $

110 600 000 $

(151 506 $ par jour)

Exemple de navire de forage 2 250 000 $ 540 135 000 000 $ 50 000 000 $

85 000 000 $

(157 407 $ par jour)

Exemple de navire de forage 3 300 000 $ 365 109 500 000 $ 50 000 000 $

59 500 000 $

(163 013 $ par jour)

Figure 2 : Exemples de scénarios économiques de réactivation de navires de forage.

Risque de retour d’offre excédentaire ?

L’utilisation concurrentielle des navires de forage s’est redressée de 17 points de pourcentage depuis la même période l’an dernier et se situe maintenant à plus de 76 %. Esgian Rig Service prévoit que ce chiffre dépassera les 80 % avant la fin de l’année pour atteindre le point idéal de 85 % d’ici le premier semestre 2022, si tous les projets avancent comme prévu.

Esgian a signalé dans un article précédent que les plates-formes inutilisées peuvent constituer une menace pour la reprise si un trop grand nombre est remis sur le marché à la fois, ce qui entraîne une offre excédentaire qui exerce une pression sur l’utilisation et les tarifs journaliers.

Les foreurs doivent prendre garde que cette perspective optimiste pourrait changer assez rapidement, et donc la prudence doit être prise.

Cependant, jusqu’à présent, il n’y a eu aucune réactivation sur la spéculation et les foreurs semblent s’en tenir à leur parole en matière de discipline. Les restaurations d’appareils de forage n’ont été confirmées que pour des accords fermes et à long terme et en raison du nouveau rebond de la demande en eaux profondes, le marché des navires de forage semble pouvoir gérer la capacité supplémentaire. Pour l’instant, au moins…

A propos de l’auteur:

Teresa Wilkie est analyste du marché des plates-formes offshore pour Bassoe Analytics avec 10 ans d’expérience dans le suivi des marchés des plates-formes offshore et des navires sous-marins.

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