La Chine est passée d’un moteur de la demande mondiale pour les principaux produits de base à un frein à la croissance, les données douanières de juillet confirmant la tendance à l’affaiblissement des importations de pétrole brut, de minerai de fer et de cuivre.

L’exception à la tendance était le charbon, mais la forte augmentation des importations de carburant polluant en juillet est davantage due au fait que la Chine a dû se tourner vers le marché maritime en raison de politiques nationales qui ont limité la production locale.

La Chine, premier importateur mondial de pétrole brut, a importé 41,24 millions de tonnes en juillet, soit l’équivalent de 9,71 millions de barils par jour (bpj), selon les données officielles des douanes publiées le 7 août.

Il s’agit d’une baisse par rapport aux 9,76 millions de bpj de juin, légèrement au-dessus des 9,65 millions de bpj de mai et en dessous des 9,82 millions de bpj d’avril.

Juillet a été le quatrième mois consécutif où les importations de pétrole brut étaient inférieures à 10 millions de bpj, loin de la majeure partie de 2020, lorsque les importations ont bondi de mai à novembre alors que les raffineurs s’approvisionnaient en brut acheté à bas prix au plus fort du krach causé par la pandémie de coronavirus et une brève guerre des prix entre les principaux exportateurs, l’Arabie saoudite et la Russie.

À cette époque, les importations ont atteint un record de 12,94 millions de barils par jour en juin de l’année dernière, mais à part un bref pic plus élevé en mars de cette année, 2021 a été une histoire de baisse des achats de brut par la Chine.

Les importations de brut pour les sept premiers mois de cette année sont inférieures de 5,6% à celles de la même période en 2020.

Ce pourcentage de baisse pourrait s’accélérer dans les mois à venir étant donné que les fortes importations au second semestre 2020 donneront une base de comparaison plus élevée.

Les importations de gaz naturel, provenant à la fois de gazoducs et de gaz naturel liquéfié (GNL), ont également diminué en juillet pour s’établir à 9,34 millions de tonnes, contre 10,21 millions de tonnes en juin.

Cependant, cela est plus probablement lié à la rareté des cargaisons disponibles de GNL spot, car la demande de carburant super réfrigéré monte en flèche en Asie pour répondre à la hausse de la consommation d’électricité pendant le pic de climatisation d’été.

MÉTAUX TENDRES

Parmi les métaux, les importations de minerai de fer ont chuté pour un quatrième mois consécutif, avec 88,51 millions de tonnes de matière première sidérurgique arrivées en juillet, contre 89,42 millions en juin et environ 21% en dessous du record de 122,65 millions de juillet de l’année dernière.

Les importations pour les sept premiers mois de l’année sont maintenant inférieures de 1,5 % à la même période l’an dernier.

On pourrait faire valoir que les problèmes d’approvisionnement liés aux conditions météorologiques dans le principal exportateur australien et les impacts sur la production liés aux coronavirus dans le deuxième exportateur brésilien sont à l’origine d’une partie de la faiblesse des importations de minerai de fer, mais il s’agissait en grande partie d’une histoire au premier trimestre.

Il semble plutôt que les restrictions officielles de la production d’acier se répercutent enfin sur la demande de minerai de fer.

Étant donné que la Chine achète environ 70% des volumes maritimes mondiaux, il n’est pas surprenant que le prix du minerai de fer ait fortement reculé ces dernières semaines, perdant environ 27% depuis un sommet record en mai pour terminer à 171,30 $ la tonne, selon les évaluations par prix des matières premières. agence d’information Argus.

Les importations de cuivre ont également chuté pour un quatrième mois consécutif, la Chine ayant acheté 424 280 tonnes de métal brut, contre 428 437 tonnes en juin et à peine plus de la moitié du record de 762 211 tonnes de juillet de l’année dernière.

La libération de 50 000 tonnes des réserves de l’État chinois et une perte de dynamisme des principaux indices manufacturiers sont très probablement à l’origine de la baisse des importations de métal industriel.

De plus, une modification des règles d’importation pour autoriser les achats de déchets de cuivre de qualité supérieure a également probablement pesé sur les importations de cuivre affiné, et puisqu’il s’agit d’un changement structurel, il pourrait continuer d’avoir un impact dans les mois à venir.

Le charbon a fait exception à la faiblesse générale des importations chinoises des principaux produits de base, avec des expéditions en juillet atteignant un sommet en sept mois de 30,18 millions de tonnes, contre 28,39 millions en juin et 26,1 millions en juillet 2020.

Cependant, pour les sept premiers mois, les importations de charbon sont toujours en baisse de 15% par rapport à la même période en 2020, ce qui reflète que la force est un phénomène récent et est liée à une perte de production nationale au milieu des fermetures de mines pour des inspections de sécurité.

Avec la réouverture des mines de la Chine et le pic de demande d’électricité d’été qui ne devrait pas durer au-delà du mois d’août, le risque est que les importations de charbon se modèrent dans les mois à venir.

Dans l’ensemble, les données commerciales de juillet montrent que les importations de matières premières de la Chine se sont modérées par rapport aux niveaux robustes associés aux mesures de relance de l’année dernière dans le cadre des efforts de Pékin pour stimuler l’économie à la suite de la pandémie.

Il est probable que le reste de 2021 verra les importations se rapprocher des niveaux enregistrés en 2019, avant la pandémie, plutôt qu’au second semestre 2020, lorsque la relance battait son plein.

Cela signifie qu’ils resteront solides, mais ne seront pas le moteur qui a fait grimper fortement les prix des matières premières au second semestre de l’année dernière et au premier semestre de cette année.

(Reuters)