Par Gerson Freitas Jr, Sergio Chapa et Natalia Kniazhevich (Bloomberg) — Le gaz naturel américain est dans une autre année folle alors que l’insularité qui protégeait autrefois les consommateurs d’énergie nord-américains des troubles outre-mer se désintègre.

Les contrats à terme sur le gaz américain de référence ont grimpé de près de 45% en 2021 pour la performance annuelle la plus élevée en une demi-décennie après un gel mortel qui a paralysé la production a été suivi de vagues de chaleur estivales qui ont stimulé la demande et entravé les efforts de stockage des approvisionnements pour l’hiver.

À l’aube de 2022, les commerçants, les explorateurs et les opérateurs de services publics sont confrontés à la perspective d’une volatilité continue dans un contexte de concurrence croissante d’acheteurs aussi lointains que la Pologne et les Pays-Bas, qui font face à une crise si aiguë que les usines ont fermé et que Goldman Sachs Group Inc. est avertissant qu’il y a un « risque évident de manquer d’essence ».

Article connexe: La Chine bloque le GNL américain alors que les prix de l’énergie augmentent

Les acheteurs étrangers ont acheté 13 % de la production de gaz aux États-Unis en décembre, soit sept fois plus que cinq ans plus tôt, lorsque la plupart des infrastructures nécessaires pour expédier le carburant hors du pays n’existaient pas encore. Avant l’avènement du commerce américain d’exportation de gaz, le marché États-Unis-Canada était une sphère provinciale où les prix étaient dictés par les vagues de froid dans des endroits comme Pittsburgh et Chicago, et les ouragans dans le golfe du Mexique. Mais cette époque est révolue depuis longtemps, car les courtiers de Séoul et de Rotterdam déboursent des sommes record pour inciter les pétroliers chargés de gaz américain à naviguer leur chemin.

« Nous continuons de nous attendre à une plus grande volatilité des prix sur ces marchés par rapport à l’histoire récente, bien qu’à un niveau plus réduit une fois la période de forte demande hivernale terminée », a déclaré Natasha Kaneva, responsable de la recherche et de la stratégie sur les matières premières chez JPMorgan Chase & Co. « Cela est particulièrement vrai aux États-Unis, où la volatilité des prix a longtemps été absente. »

La volatilité des contrats à terme sur le gaz négociés à New York a atteint son plus haut niveau en près de trois ans début décembre, alors que les inquiétudes de la fin de l’automne selon lesquelles les États-Unis étaient sur le point de connaître leur propre resserrement de l’offre se sont effondrées en raison d’un temps plus clément que la normale et que les prix ont chuté. plus de 40 % par rapport au pic d’octobre. Les prix ont également récemment baissé en Europe, l’arrivée de cargaisons américaines ayant apaisé les craintes d’une pénurie immédiate, bien que les acheteurs d’Europe continentale paient toujours six fois plus que leurs rivaux américains.

L’anxiété ne s’est pas complètement évaporée étant donné que les mois les plus froids de l’hiver dans l’hémisphère nord sont encore à venir. Pas plus tard que le 30 décembre, près de 50 pétroliers transportant du GNL américain faisaient route vers l’Europe, avec des destinations aussi variées que Gibraltar, la Turquie, la Croatie et la Pologne, selon les données compilées par Bloomberg. C’était une augmentation étonnante de 77% par rapport à la semaine précédente.

2021 « a été une année record » pour le gaz, a déclaré Paul Phillips, stratège principal chez Uplift Energy Strategy à Denver. Malgré les attentes de volatilité continue, l’année dernière « sera difficile à battre ».

Les inquiétudes liées au changement climatique incitent certains observateurs à mettre en garde contre le potentiel d’augmentation de la volatilité estivale. « Nous avons certainement vu un modèle de réchauffement », a déclaré Dennis Kissler, un trader chez Bok Financial Securities. « Les mois du milieu de l’été peuvent être très volatiles si l’été est plus chaud que la normale. »

« Nous continuons de nous attendre à plus de volatilité des prix. » — Natasha Kaneva de JPMorgan

Un clin d’œil à une autre année de montagnes russes de volatilité serait un bond significatif de la production nationale de gaz, selon les analystes. Bank of America prévoit une augmentation de 3,5 pieds cubes de la production quotidienne cette année, grâce à de nouveaux puits dans les champs de schiste de l’ouest du Texas à la Pennsylvanie. La production de gaz aux États-Unis, hors Alaska, a augmenté d’environ 7 % en 2021, effaçant plus que le déclin lié à la pandémie de 2020, selon BloombergNEF.

La production quotidienne pourrait atteindre un record de 100 milliards de pieds cubes cette année, menaçant d’inonder le marché avec plus de gaz qu’il ne peut en brûler, a déclaré John Kilduff, co-fondateur de Again Capital LLC.

Sur un marché «bien approvisionné», les contrats à terme négociés à New York seraient en moyenne de 3,45 $ par million d’unités thermiques britanniques en 2022 et de 3,10 $ l’année suivante, a déclaré Bank of America dans une note aux clients. Ceux-ci se comparent à la moyenne de décembre d’un peu moins de 4 $.

« Le mot d’ordre sera volatilité », a déclaré Kilduff. « Nous allons renouer avec l’offre excédentaire » en 2022.

© 2022 Bloomberg LP