Le nouveau SPAC est doté d’un look, d’une sensation et d’un nom maritimes

Les investisseurs de Wall Street voient une offre publique initiale (IPO) qui peut être dirigée vers un investissement maritime. « Peut être dirigé » n’est pas une faute de frappe. Une nouvelle société, Blue World Acquisition Corporation, lève 80 millions de dollars dans une société d’acquisition à vocation spéciale, mieux connue sous le nom de SPAC. Les parts devraient se négocier sur le Nasdaq Global Market (« Nasdaq ») sous le symbole « BWAQU ».

Les SPAC sont parfois appelées « sociétés à chèque en blanc » parce qu’elles lèvent des fonds auprès d’investisseurs, puis partent à la recherche d’une société cible (inconnue au moment de l’augmentation de capital, si les règles sont respectées) avec laquelle fusionner. Dans ce cas, 21 mois sont alloués pour conclure un accord – essentiellement pour amener une entreprise privée (la cible) sur les marchés publics (via la SPAC cotée).

Blue World, souscrit par le groupe Maxim basé à New York (qui n’est pas étranger au monde des offres de titres liés à l’expédition) a été « … formé dans le but de conclure une fusion, un échange d’actions, une acquisition d’actifs, un achat d’actions, une recapitalisation, une réorganisation ou similaire regroupement d’entreprises avec une ou plusieurs entreprises ou entités, que nous appelons un « regroupement d’entreprises ».  »

Tout cela est un langage SPAC assez standard. L’équipe de direction de Blue World est composée d’un groupe de vétérans de l’industrie financière basés en Asie, avec une pincée d’expertise dans les croisières et l’hôtellerie, qui correspond aux domaines d’intérêt de l’entreprise alors qu’elle recherche un partenaire de fusion ; « La pandémie de Covid-19 a créé de rares opportunités dans les loisirs nautiques, les croisières, les infrastructures et l’ingénierie maritimes, l’hôtellerie générale, les voyages et le tourisme, les services maritimes, la logistique et la chaîne d’approvisionnement, les solutions énergétiques offshore et les segments industriels connexes sur lesquels nous avons l’intention de nous concentrer. Ces industries sont à divers stades de pause, connaissent des perturbations importantes, des défis et / ou des préoccupations en cours, et ont du mal à rouvrir à l’échelle mondiale et à rétablir le fonctionnement et la liquidité de tous les acteurs du marché.

La description, dans les documents de référence, poursuit : « Nous ne sommes pas limités à une région particulière pour réaliser un premier regroupement d’entreprises, cependant, nous pouvons nous concentrer sur des cibles qui, quelle que soit la localisation géographique des opérations ou des sièges sociaux, ont des synergies viables avec les marchés de l’Asie-Pacifique et des États-Unis pour les segments industriels ci-dessus, physiquement ou virtuellement.

Leurs documents d’enregistrement fournissent un indice supplémentaire quant à l’endroit où Blue World pourrait aller chercher un partenaire de fusion, déclarant que : « Nous pouvons identifier des opportunités et des synergies dans les entreprises existantes que ces entreprises ne voient pas elles-mêmes en raison de leur vision du monde régionale limitée ».

Une opération de croisière intra-asiatique pourrait bien s’intégrer dans ce moule.

Les investissements dans les activités centrées sur la Chine sont en dehors de la clôture de Blue World, avec des documents réglementaires indiquant que : « … malgré le fait que notre sponsor est une société de Hong Kong, la majorité de notre direction est située en dehors de la Chine (y compris Hong Kong et Macao) , et nous n’entreprendrons pas notre regroupement d’entreprises initial avec une entité qui exerce la majorité de ses activités ou dont le siège social est en Chine (y compris Hong Kong et Macao).

Les SPAC, qui s’inscrivaient dans une tendance plus large, faisaient fureur au début de 2021, se refroidissant au second semestre de l’année alors que le marché global s’aplatissait et que les régulateurs commençaient à examiner de plus près ces offres. Autre SPAC, ST Energy, qui a lancé une offre de 250 millions de dollars fin 2021, a pour objectif de jouer la « transition énergétique ». Mais, avec son sponsor étant John Fredriksen, il n’est pas difficile d’imaginer un angle d’expédition.

La scène de l’offre publique initiale (IPO) maritime a été calme ces dernières années – le chemin le plus facile vers l’inscription (les SPAC peuvent être réalisés plus rapidement et coûtent moins cher qu’une introduction en bourse) pourrait attirer de nouveaux entrants. Au contraire, il y a eu une réduction des listes d’expédition publiques, car plusieurs «noms» de GNL ont été privés. Une exception notable est «ZIM» du côté des conteneurs, une introduction en bourse début 2021 qui s’est avérée être un coup de circuit pour les investisseurs lorsque le marché des frets de conteneurs a grimpé en flèche.

Les SPAC ont joué un rôle dans l’histoire des compagnies maritimes qui sont cotées aujourd’hui, les actuelles Navios (« NM »), Star Bulk (« SBLK ») et Seanergy (« SHIP », oui, vraiment) ont toutes leurs origines dans les environs de SPAC. boom du super-cycle du drybulk au milieu des années 2000. En revanche, au moins une offre destinée à trouver une cible d’expédition est allée dans une direction très différente ; Hunter Maritime Acquisition Corp, une SPAC parrainée par la famille Saverys en 2016, avait l’intention d’investir dans une cible maritime. En 2019, après plusieurs tentatives avortées, ce bateau n’a pas flotté. En 2019, Hunter a annoncé un rapprochement avec une société chinoise de technologie financière.

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